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多重利好叠加 国内甲醇火力全开

  “行情来的太快,就像龙卷风”正如歌词一般,10月初的甲醇行情亮瞎了市场上80%以上人的眼睛,出乎大家意料的,市场不仅不跌反涨,反而涨的让人蒙圈,让人怀疑人生。究其原因,主要是多重利好因素的叠加导致的市场“炒涨”“踩踏”式的上涨,而本次踩踏是买方的踩踏导致的价格的跳涨。

  利好因素一:假期至今国内甲醇装置停车较多、多数企业库容无压

  假期间,山东地区下游价格均有所上涨,且整体开工尚可,继而导致山东南部出货较好,部分企业停售,价格拉升后带动周边苏北、河南等地,而作为同省的鲁北地区面临着补涨行情,进而导致节后淄博、东营等地由节后首日的1920元/吨附近迅速跳涨至2100元/吨上方,而淄博、东营一带的价格走高吸引了西北、关中以及山西等地的货物流入,继而导致了上述区域内企业出货节奏的加快,节后部分企业亦停售、限售。

  同时,西北、山西、河南以及山东等地部分装置的临时停车亦导致了供应端的进一步趋紧,包括内蒙久泰年产100万吨装置、兖矿榆林60万吨/年、(8.72,0.260,3.07%)(行情600740,买入)年产40万吨装置、河南中新化工年产35万吨装置、山东凤凰年产72万吨装置以及西南川维的为期1个月的检修计划、中煤榆林甲醇装置的检修计划。

  企业的停售、限售、停车检修多为突发性行情,一时间供应端的紧张加速了本次价格的拉涨。

  利好因素二:部分贸易商及下游企业误判节后行情,刚性需求“踩踏”式刺激

  节前最后一周,国内市场虽多维持稳定行情,然局部地区有企业存降价排库、明稳暗降操作,受此影响,部分贸易商及下游基于往期经验,多认为节中企业库压较高,节后面临排库操作,市场存有一定跌幅,故节前备货相对较少。节后回归,面临供应端的减少以及需求面的刚性,贸易商及下游用户不得不备货,而面对下游的采购,上游的停售、限售导致了买方的积极性大涨,继而导致了市场上“哄抢”般的交投氛围。

  利好因素三:假期间原油、煤炭价格拉升,利好甲醇期现货

  基于冻产协议因素影响,假期间国际原油价格由节前的47美元/桶再次攀升至50美元/桶,涨幅6.4%。而原油面的走高导致了作为金融产品之一的甲醇价格的支撑,继而导致了甲醇期货的“高开”格局。

  同时,基于供给测改革因素影响,国内煤炭价格持续上涨,而国内神华、中煤、同煤、伊泰四大煤炭企业将10月的5500大卡下水煤长协价格上调至548元/吨,较9月的长协价上涨88元/吨。煤炭价格的走高,导致了国内甲醇企业生产成本的上涨,继而导致了现货面价格走高的前提。

  利好因素四:国际供应仍显紧张,10月进口量存缩量预期

  9月份以来,国际甲醇装置多运行不稳,包括伊朗、阿曼等中东国家,文莱、印尼等东南亚国家以及特立尼达和多巴哥等南美洲国家,甲醇装置或停车、或降负荷,继而导致了国际甲醇供应的缩量,且据金银岛了解,伊朗、文莱等地装置的停车或将影响10月份甲醇进口量超10万吨,初步预计10月份甲醇进口量或减少至65-70万吨附近,环比减少近15-20万吨(仅供参考,实际以海关数据为准)。而进口量的减少预期,亦导致了现货面及近月纸货的价格高位,故港口亦有大幅拉升。

  利好因素五:假期间汇率因素波动人民币贬值间接支持国内价格走高

  据(3.38,-0.010,-0.29%)汇率信息显示,10月10日人民币兑美元汇率降至6.7025,较节前降0.023。且央行近日公布的9月官方外汇储备数据也显示,当月外汇储备余额近3.17万亿美元,为2011年6月以来最低值,较8月下滑188亿美元。人民币汇率的贬值间接性的提高了国内甲醇的采购成本,在CFR中国甲醇一定的前提下,采购成本上升,而节后外盘价格的走高及人民币汇率的贬值加速了国内采购价格的上涨。

  综合而言,在多重利好叠加下,国内甲醇市场迎来了年内的“第二春”,多地市场涨幅较大,山东、华东、华南等地均再次上涨至2000/吨上方,而此次的价格的上涨能否打破2014年以来四季度价格大幅下跌的魔咒呢?我们不妨拭目以待吧!


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